Nomad

ความในใจครับ ที่ผ่านมา บาง Q หรือบางช่วงที่คัดสาวๆ เช่นช่วงประกาศงบปลาย Q4 55 ใจจริง ผมว่านี้ไม่มีตัวน่าสนใจ หรือมีตัวน่าสนใจน้อย ไม่กี่ตัว แต่ผมพยายามขุดมาให้เม่าจีบกัน ทำให้มีความเสี่ยงสูง นั่นคือความผิดพลาดบางส่วนของผม อีกส่วนคือการรายงานสถานะปิดแฟ้มไม่ทันท่วงที ผมเลยอยากแก้ปัญหาในส่วนนี้ครับ คือ ต่อไปแต่ละ Q ผมจะคัด หนุ่มๆสาว AF ให้ไม่เกิน 10-12 ตัวเข้าชมรม JJS แฟนตาซี บาง Q อาจน้อยครับ 7-8 คน แต่ผมคัดแบบเพลย์เซฟครับ ผมกล้าบอกรีเทิรน์สูง ไร้ความเสี่ยงครับ ที่ผ่านมาในรอบปี อาจมีสาวๆ 1-5 เด้งจำนวนมาก หรือรีเทิรน์สูง สาวๆเกือบ 80-90% ผลตอบแทนดีมากครับ แต่ยอมรับครับ อาจมีสาวบางส่วน จีบแล้วผิดพลาด สาวแดงเดือดหรือ แดงอารมณ์เสีย 10-20% ของสาวที่แนะนำทั้งหมดที่ผิดพลาด ผมจึงต้องขออภัยเพื่อนๆเม่ามา ณ. นี้ครับ ต่อไปผมจะลดให้เหลือความผิดพลาดน้อยกว่า 5-10% ครับ คงไม่ถูก 100% ครับผมไม่ใช่เทวดาหรือจ้าวครับ แต่จะคัด หนุ่มสาวที่เสี่ยงเกินไปออกครับ ส่วนการปิดแฟ้มจะอัพเดททันทีผ่าน Instagram jjspantip ติดตามอัพเดทได้ครับ

ขอบคุณและขออภัย สมาชิกทุกท่านครับ

JJS

งบ cnt จะเป็นไง
พอทราบไหมคับ
?

เฮีย JJS ครับวิเคราะห์ CPALL ให้หน่อยครับ พื้นฐานเปลี่ยนแล้ว แต่เปลี่ยนไปทางไหนก็ไม่รู้คือผมสนใจ มาก และจริงๆก็ ถลาเข้าไปหน่อยนึงแล้วด้วยละฮ่าๆ นะครับ

หลังปี 57 จะโตมากครับ ช่วงนี้ดอกจะกดทำให้กำไรปียี้ยังไม่โด กำไร makro ก็ต้องจ่ายดอกหมด ต้องทยอยลดหนี้ และ ออกกอง Makro Property Fund แถว 35-38 น่าสะสมยาวๆ 2 ปีครับ BIGC ก็น่าสนใจมากครับ Mini BigC เหมือน 7-Eleven ปีแรกๆ แต่การขยายต่างกัน BIGC ใหญ่ ลงมาขยายเล็ก แต่ Cpall เล็ก แล้วเห็นข้อเสียเปรียบ BIGC จึงต้องขยายใหญ่ ให้จุดกระจายสินค้า ต้นทุนสินค้าสู้ BigC Mini ในอนาคตได้ครับ เพราะอนาคต Cpall เจอทั้ง Mini BigC , lOTUS Express แล้วเดียวมีฟอร์มใหญ่ จากเครือเซ็นทรัลอีกคือ Family Mart งานนี้ เครือเซ้นทรัล Bjc คงจ้อง BigC ต้องมีจุดกระจายสินค้าขนาดใหญ่ ถึงลดต้นทุนในการขยาย MiniMart ทั่วประเทศได้ อีกอันที่ทำให้ Cpall อนาคตขยายช้าลง เพราะฐานสาขามันเยอะแล้ว เหมือน สมการทั่วไป 500-1000-1500-2000-2500-3000-3500-4000 ปีแรกๆดูขยายตัวรุนแรงจาก 500 ไป 1000 สาขา คือ 100% แต่ปีหลังๆจาก 3500 ไป 4000 สาขา ก็แค่ 10% นิดๆ ทางเดียวคือ ซื้อกิจการใหญ่ ขยายยอดขาย ต่อลองซัพพลายเออร์ ลดค่าขนส่ง แล้วเดียวอีกตัวที่โลตัสบุกหนักในอนาคตอันใกล้ คือ ซื้อผ่านเน็ต ส่งถึงบ้าน จ่ายเงินเมื่อรับสินค้า เราๆท่านๆรู้อยู่แล้ว สินค้าใน BigC,Lotus โดยมากถูกกว่า 7 พอสมควร อนาคตถ้าส่งถึงบ้านเก็บเงินที่บ้าน ถูกกว่าบิลละ 3-4% พฤติกรรมผู้บริโภคจะค่อยๆเปลี่ยน 7 คงหันไปขายของกิน ของสดแทน อาจเป็นเหตุผลที่จ้าวสัว sap หรือ บิ๊กล็อคหลายหมื่นล้านในช่วงปลายปีกับต้นปีที่แล้ว การเทค Makro เพื่อให้ Cpall เติบโตได้ในระดับสูงต่อไปอีกซักพัก และ คนได้เปรียบแท้จริงคือ Cpf,Cpg เอาอาหารสด อาหารกล่อง มากระจายตามช่องทาง Cpall

สรุปสาระสำคัญจากงานประชุมผู้ถือหุ้น CPALL เมื่อวานนี้ มาให้อ่านน่ะครับ..

ขอบคุณคุณ tlss จาก thaivi.org สำหรับเลกเชอร์ละเอียดๆแบบนี้ครับ

สรุปประชุมผู้ถือหุ้น CPALL 25/4/56

1.รายได้ปี 2555 เติบโตประมาณ 22% กำไรเติบโตประมาณ 37% ค่าใช้จ่ายเติบโต 21.8% ต่ำกว่ากำไร , การเติบโตเป็นไปอย่างต่อเนื่อง มีสาขารวม 6,822 สาขา , กทม: ต่างจังหวัด = 47 : 53, ร้านบริษัท:แฟรนไชส์ = 44 : 56, ทำเลปกติ : ปั๊มน้ำมัน = 86:14 , ปีที่แล้วเปิด 546 สาขา, วงจรเงินสด -51 วัน (ดี), เงินสด 23ม085 ล้านบาท, ROA 17.3% ROE 45.7%

2. ประเด็น Makro มีความเป็นมาอย่างไร
25 ปีที่แล้ว คุณธนินท์ชักชวน SHV ตั้ง Makro ในไทย มีผลประกอบการดีอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด ความสัมพันธ์ระหว่าง CP และ SHV ก็เป็นไปด้วยดี คุณธนินท์บอกทางว่าถ้า SHV จะขายเมื่อไหร่ให้บอก ต่อมา SHV มีนโยบายจะไม่ทำค้าปลีกแล้ว จึงแจ้งทาง CP คุณธนินท์พิจารณาแล้วว่า Makro มีจุดเด่นเรื่องค้าส่ง Cpall มีจุดเด่นเรื่องค้าปลีก ถ้า 2 แห่งรวมกันจะเกิดพลังร่วม จึงตัดสินใจซื้อ

3. ปัจจัยที่อาจสงผลให้ดีลนี้ไม่สำเร็จ
ผู้ถือหุ้นลงคะแนนเห็นด้วยน้อยกว่า 75% ในการประชุมวิสามัญครั้งต่อไป

4. Cpall จะจ่ายปันผลได้เหมือนเดิมหรือไม่
ก่อนอื่นขอย้ำว่า ไม่มีการเพิ่มทุน เงินกู้ธนาคารเพียงพอ การจ่ายปันผลในอนาคตจะไม่น้อยกว่าเดิมและจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของทั้ง 2 บริษัท

5. ดีลนี้มีข่าวรั่วหรือไม่
ขอรับรองว่า คณะผู้บริหารไม่มีใครทำข่าวรั่ว ส่วนคุณกอบศักดิ์ท่านก็มีหุ้นอยู่ ถ้าราคาหุ้นลงท่านก็เสียหายเช่นกัน

6. กู้เงินประมาณ 180,000 ล้าน จะใช้หนี้อย่างไร กี่ปีจะใช้หนี้หมด
กำไร Makro ประมาณ 3,000-4,000 ล้าน และยังเติบโตต่อเนื่อง สามารถ cover ดอกเบี้ย ส่วนใช้เวลากี่ปีคุณธนินท์บอกว่า จะใช้เวลาให้เร็วที่สุด

7. Cpall มีแผนงานอย่างไร จะมีการตั้งกองทุนอสังหาหรือไม่
- Cpall จะสนับสนุนให้ Makro เติบโตอย่างรวดเร็ว คุ้มค่าที่ซื้อ
- สนับสนุนเรื่องคน มีสถาบันการศึกษา ผลิตคน ปวช ป.ตรี โท กว่า 20,000 อัตรา
- Makro สามารถขยายไปต่างประเทศทั่วเอเชีย (ยกเว้นอินเดีย) จะเริ่ม 10 ประเทศ AEC ก่อน และสนับสนุน- สินค้าไทย SME OTOP
- การใช้ประโยชน์จาก DC ร่วมกัน
- กองทุนอสังหา ยังไม่ขอตอบ

8. ผู้ถือหุ้นรายย่อยได้ประโยชน์อย่างไรกับดีลนี้
ผู้ถือหุ้นได้ประโยชน์แน่นอน ระยะ 2-3 ปี จะเติบโตมากกว่านี้ เราซื้อของดี กำลังอยู่ในระยะเติบโต ผู้ถือหุ้นได้ประโยชน์แน่นอน

9. ถ้าดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น Cpall จะดำเนินการอย่างไร
ดอกเบี้ยเงินกู้ถูกมาก ถ้าอยู่ที่ระดับ 3-4 % เรารับมือได้

10. ความเสี่ยงของการซื้อ Makro
คุณธนินท์มองด้านบวก แทบไม่เห็นความเสี่ยง ในอนาคตไทยเติบโตอย่างมาก เราศึกษามาอย่างรอบคอบ ถ้าเสี่ยง CP จะเสี่ยงมากกว่าผู้ถือหุ้นรายย่อยอีก แต่ให้มั่นใจว่า ปันผลจะไม่น้อยลง และจะเพิ่มขึ้น

11. มุมมองคุณธนินท์
ค้าปลีกแบ่งเป็น 4 แบบ 1.ห้าง มอลล์ 2.Hypermarket 3.สะดวกซื้อ 4. ค้าส่ง

ในเครือ CP ทีมงาน Cpall เยี่ยมที่สุด ใน SHV หากเทียบ อเมริกา ยุโรป ไต้หวัน ญี่ปุ่น เกาหลี อินโดนีเซีย มาเลเซีย (ในเอเชียส่วนใหญ่ขายหมดแล้ว) ทีมงาน Makro เมืองไทย เยี่ยมที่สุด SHV เป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในฮอลแลนด์ ทำธุรกิจพลังงาน ทยอยขาย Makro ในประเทศอื่นๆ เหลือไทยเป็นแห่งสุดท้าย (เพราะทีมงานดี)

Makro ถือว่าเป็นลูก CP+SHV แต่ CP มีความจำเป็นต้องขายเมื่อ 10 กว่าปีที่แล้วเนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจ เราฝากให้ SHV ดูแลลูกเราจนเติบโต จนถึงวันนี้ Makro พร้อมที่สุด เศรษฐกิจไทยพร้อม อยากขยายต่างประเทศก็ทำได้ เราจะใช้ Makro ทำแฟรนไชส์ ต่างประเทศ ยังไม่ต้องพูดเรื่องที่ดิน

เฉพาะ Makro อีก 2 ปี PE จะเหลือ 20 กว่าเท่า ในไทยมีร้านโชว์ห่วยกว่า 600,000 ร้าน ซึ่งคือฐานลูกค้า Makro ซึ่งพวกนี้โตมาจะกลายเป็น Supermarket

อีกกลุ่มคือ ร้านอาหาร โรงแรม ตั้งแต่ แม่ค้าข้าวแกง ภัตตาคาร พวกนี้ซื้อของ Makro ซื้อทีละมากๆ Makro มีพร้อมหมด วัตถุดิบ ชุด โต๊ะ เก้าอี้ CP มีพลังของสถาบันการศึกษาและความชำนาญ เราจะสนับสนุนให้ร้านอาหารเหล่านี้ ผลิตอาหารดี อร่อย มีคุณภาพ

Makro จะเติบโตประมาณ 30% คนนอกมองว่าซื้อแพง แต่จริงๆ ถูก

เปรียบเสมือน เราซื้อ เครื่องพิมพ์ธนบัตรเยอรมัน ผลิตได้เยอะ เร็ว เครื่องไม่เสีย

ถ้าดีลนี้ไม่ดีธนาคารคงไม่สนับสนุนเรา Cpall ได้ดอกเบี้ยถูกที่สุด และเป็นดีลคนไทยซื้อกิจการต่างประเทศ เราคนไทยควรภูมิใจ

เก็บตก รุมหลังงาน
1. ดร.นิเวศน์ ให้ความเห็นว่า การซื้อ Makro ค่อนข้างคุ้มค่า Cpall ไม่ต้องใช้เงินตัวเอง ใช้เงินกู้ กำไรและกระแสเงินสดของ Makro สามารถ cover ดอกเบี้ยเงินกู้ได้ และกำไรยังเติบโตต่อเนื่อง
2. ในอนาคต market cap Cpall มีโอกาสโตมากกว่านี้มาก มีโอกาสอยู่อันดับต้นๆ ของประเทศ เป็นผลมาจากรายได้ประชากรเพิ่มขึ้น จะใช้จ่ายมากขึ้น
3. Makro ไม่สามารถเปิดร้านสะดวกซื้อได้ เนื่องจากติดสัญญา 7-11 (ผู้บริหาร)
4. ดีลนี้ มีการประเมินอย่างรอบคอบ มีการ projection plan รายได้ กำไรอย่างรอบคอบ และคิดว่าคุ้มค่า (ผู้บริหาร)

เครดิตจากคุณ : tlss (นามแฝงจาก thaivi.org)

คงต้องหยุดเล่นหุ้นสักพัก ขอเข้าวัดไปนั่งทางในดูก่อนว่าสถานการณ์ในอนาคต จะเป็นอย่างไร เจนตาทิพย์ไม่มีขอเป็นเม่าน้อยตาทิพย์เองละกัน เครียดสุดๆเลยกันgen จะจำจดตายเลย ทำกันได้ แก้เกมไม่ออกเลย ภาวะปกติก็แก้ยากแล้วมาเจอ set แดงเทือกอีก เครียดสุดๆ

DEMCO ยังน่าถือต่อไหมค่ะ ทุน 18.20 มี 12000 หุ้น เห็นวันก่อนขึ้นมา 17.60 แต่ว่าได้ไม่นานก็ลงไปอีก จนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ปิด 17 บาทพอดิบพอดี ใจแข็ง ถือๆ ไว้ เสี่ยงไปไหมค่ะ